当サイトの運用については万全を期しておりますが、その情報の正確性、安全性その他を保証するものではありません。 掲載情報によって生じたいかなる損害についても、弊社は一切の責任を負いません。 データは過去の実績によるものであり、将来の運用実績を予測するものではありません。 掲載情報は予告なく、内容の変更、削除等が行われることがあります。 投資信託をご購入の際は、必ず目論見書の内容をご確認の上、ご自身でご判断ください。 弊社はファンド情報の提供のみを行っており、金融商品取引業、金融商品仲介業や銀行代理業を行っているものではありません。 弊社では掲載企業のサービスに関するご質問にはお答えできません。 各金融機関へ直接お問い合わせください。 com限定特典やその他キャンペーン・特典については各掲載金融機関において実施されるものであり、掲載金融機関による募集要綱等を十分にご確認ください。 販売手数料は税込・最大のもの又は税込・最小〜税込・最大を掲載しています。 投資信託の名称は略称名を使用している場合があります。
次の
2 コントラリアンの活動 コントラリアンの活動はプロジェクト提案書の完成を受けて始まる。 提案書が経営陣に回覧される一方で、コントラリアンはプロジェクトの全ドキュメントをつぶさに調査する。 この調査は、調査工程を一定の道筋で進めるために開発された一連の標準に基づいて行われる。 この標準は2つの領域をカバーしなければならない。 第1は、業界標準のプロジェクト管理手順を包含する一般プロジェクト開発ガイドラインが存在すること。 第2は、そのガイドラインに会社固有の標準も含まれること。 以上2点である。 それらの標準をベースとする一定の手順に基づいてプロジェクトの最終的な決定を確実に行うことが大切である。 ガイドラインに従うことで、プロジェクトの広範囲にわたる目標が提案書の各項目と対応付けられ、社内でプロジェクトの進行を改善するために検討される一連の項目が評価工程を形成する。 ガイドラインの目的は、それをテンプレートとして利用して社内のプロジェクトをさらに発展させることにある。 確立された一定の調査手順をすべてのプロジェクトに適用すれば、プロジェクトの品質が偏りなく向上する。 また、提案されたプロジェクトの実現可能性を判断する際、これらの標準とその目的を周知させることも重要だ。 それで、プロジェクト・チームは、提案書の構成を標準に揃えれば承認をより簡単に得られると悟るのである。 コントラリアンは、調査に際して、プロジェクト・チームの仕事に難癖をつける誘惑にかられないようにしなければならない。 コントラリアンの個人的偏見がそのリポートに入り込む余地はない。 完成したリポートは、しかるべき経営メンバー、プロジェクトに関係する事業単位の管理者、そしてプロジェクト・チームのメンバーに配布され、期限までにその内容についての意見を求められる。 その間、各グループでそれぞれリポートが検討され、コントラリアンは質問にいつでも答えなければならない。 求められる技能 コントラリアンに求められる最も重要な技能。 それはITアプリケーション・プロジェクトの管理について幅広い知識と経験を有すことだ。 管理すべきプロジェクトの規模のみならず専門性においても、その経験が生かされなければならない。 コントラリアンの任に当たる者は、会社の文化的側面を理解する能力を持たねばならない。 この能力が必須とされるのは、多くのプロジェクトで文化の問題がプロジェクトの最終結果を左右するからだ。 そのため、提案されたプロジェクトが会社の文化に即していることをさまざまな側面から検証すること。 それを一連の標準手続きの一つに含めることが重要だ。 プロジェクトの求める技術について、社内にその知識がほとんど備わっていないとしたらどうなるか。 新技術の洗礼を受ける人々は、その技術をうまく使いこなすことができか。 文化的な面から拒否反応は生じないか？ 最終選考 客観性を失う結果となるので、コントラリアンは社内のほかの仕事を兼務しないこと。 この独立性を維持するには、リポートの提出先をCEOか、会社の経営陣で構成される委員会か、重役会か、そのいずれかにすることが大切だ。 このリポート絡みの結びつきで鍵となるのは、コントラリアンが調査対象プロジェクトひとつひとつの実現可能性を中心に据え、社内の文化や政治的な問題に触れないことである。 リポートをCEOに提出すれば、プロジェクトの承認に利害関係を持つ人々から不当な圧力を受けることもない。 コントラリアンの職位を検討すると反発を受けることもあるだろう。 例えば、そのような職位は承認の工程に余計な管理階層を積み上げてプロジェクトの承認を遅らせるだけだとの意見がある。 また、たぶんあからさまに表明されることはないだろうが、プロジェクトを推進する人々を後からとやかく批判する立場にある人は、抵抗を受けるものである。 なるほど、コントラリアンの活動はプロジェクトのコストを上昇させ、プロジェクトを遅らせる。 また、社内に文化的な緊張をもたらすことは間違いない。 多くのITプロジェクトが当初の予算をオーバーし、（時として劇的に）予定遅れとなり、約束の期日にカットオーバーを迎えられないことはよくあることだ。 強力な経営陣が有能なコントラリアンに仕事を付託すれば、完璧でないにしても、こうした問題をせめて軽減するきっかけとはなるはずだ。 コントラリアンという職位の意義は、プロジェクトに潜在する問題をプロジェクトの前工程で一刻も早くあぶり出すことにある。 問題を早期に特定して対策を講じれば、本番移行後に対処するよりも圧倒的に安くつく。
次の
世の中にフリーランチはないですからね、米国も英国も金融抑圧の代償は通貨安でした。 金利市場でFEDがYCCを行うだろうというコンセンサスが醸成されている、短期金利を０％からほんの少し上にピン留めし金利急騰を防ぐのだ、すぐにではなくとも９月のFOMCで明らかになるだろう、日本はすでに４年前からこの政策を実行しておりつい最近オーストラリアも始めた、ただし米国ではこれが初めての経験で無いことを思い起こすのは大切だ。 5 trillion last Friday. " 今週はじめのことだがZeroHedgeは気づいた、過去二ヶ月で多量のBillを発行したことの直接の影響だ、財務省のキャッシュバランスは本来各種経済刺激策に利用されるはずだ、これがコロナ危機以降爆発的に増えている、先週金曜にはなんと＄１．５Tまで膨れ上がった。 ZeroHdegeに言わせれば、この状況は特筆すべきもので、「財務省の最新四半期調達必要額は＄３Tにもなる、また財務省は今四半期末のキャッシュバランスは＄８００Bになると予想している。 」 This also means that if indeed the Treasury's forecast is … History Does Not Repeat Itself, But It Rhymes米国経済統計局が、コロナ騒動以前に米国は景気後退入りしていたことを認定しました。 そこで前回の景気後退期以降のゴールドをめぐる市場心理を振り返ってみましょう。 ２００７年末から株価は下落し始めましたが、それにつれてゴールドも売られました。 平常時なら株価とゴールドは逆に動くことが多いのですが、株価が大きく下落するとなるとポートフォリオ全体での下落を阻止しようとゴールドまで売られます。 しかしその後は投資家が規律有る分散を思い出しゴールドETFを積み増します。 株式が下落すると不安になりさらにゴールドETFを積み増します。 こうして投資家のゴールドETF需要増加に伴い２０１３年まではゴールドは力強い上昇を遂げました。 その後FEDがQE3を開始し投資家のゴールドへの興味は減退しました。 QE3はQE1,2と異なり規模も期間も決めない米国史上初めてのOpen End型のQEだったのです。 投資家はFEDが株式市場に太鼓判を押したと信じ急速にゴールドETFポジションを減らしました。 今回もFEDは無制限無期限の量的緩和を実行すると３月に宣言しました。 その後実際に急速にFED資産が膨らみましたが、その勢いは弱まっています。 結局こういうカンフル剤は二度目になると最初のQE3ほどの効果がないのです。 今後ですが、投資家の頭から株式下落の記憶が薄まればゴールド投資への興味が失せるでしょう。 逆に言うと株式下落の記憶が残る限りゴールドへの規律有る分散が続くでしょう。 今後どうなると思います？ ここ数ヶ月ゴールド価格変動は狭い範囲にとどまっています。 ではこれからどうなるか？先物市場ポジションとETF現物ゴールドの推移から考察してみます。 相場の熱気を示す先物市場OpenInterstはかなり減っています、今回の上昇が始まった２０１９年６月のレベルです。 ただ過去５年を振り返ると、確実に底を打ったと感じるのは４００K枚前後ですが、まだそこまでは達していません。 投機筋のLONGポジションもかなり低下し２０１９年６月レベルにまでなりました。 ただしこれも過去５年を振り返ると強い反騰が始まるのは２００K枚前後でありそこまでは達していません。 また投機筋SHORTポジションもとても少なく、これからショートスクイーズが起きるような状況ではありません。 では、先物投機筋のLONGも減り先物市場の熱気が冷めているのにゴールド価格が維持されているかというとゴールドETFへの資金流入です。 近年は手数料の安いIAUがGLDに迫っています。 今年３月の株式混乱後、株式投資家はヘッジのために資産の一部をゴールドETFに移しています。 この傾向はまだ収まっていません。 この傾向が続く限りゴールドの大きな下落はなさそうに思えます。 というわけで、先物市場、ゴールドETF現物増加速度はともに２０１９年６月レベルとよく似た状況です。 ただ２０１５年年末ほどの極端な状況にはありません。 Will gold follow? M2マネーサプライが急増している。 ゴールドはこれを追従するだろうか？ Let's investigate an alleged relationship between gold and M2, a measure of money supply in the US. よく言われるM2（米国のマネーサプライ指標）とゴールドの関係について調べてみよう。 " 「M2の年率増加速度とゴールド価格の間には明らかな相関がある。 」 Clear Correlation? 明らかな相関？ The Tweet claims something different than my lead chart depicts. So let's investigate the above idea in other time frames. このツイートの主張は私が示す最初のチャートが示すものとは異なる。 というわけでこのtweetの主張を別の時間フレームで見てみよう。 二ヶ月前の事だ、市場は全くの混乱状態だった、武漢コロナの都市閉鎖で世界的サプライチェーンが急に瓦解したためだ、前代未聞の混乱を引き起こした市場の一つが現物ゴールド市場だ。 As we pointed out in , due to a sudden breakdown in physical gold supply as the world's top gold refiners, those located in the southern Swiss town of Ticino, namely Valcambi, Pamp and Argor-Heraeus, suddenly stopped producing gold, the result was a record divergence in the price of spot gold vs gold futures contracts... ３月遅くにZeroHedgeが指摘したように、現物ゴールド供給が突然途絶えた、世界の主要精錬所がスイスTicinoに集中しているためだ、たとえば、Valcambi, Pamp そしてArgor-Heraeusのような精錬所だ、これらが一斉にゴールド生産を止めた、結果としてスポットゴールドと先物ゴールド価格に記録的な乖離が生じた・・・・... with gold futures decoupling and trading far above spot prices. ・・….
次の